Ett 2024 som troligtvis blir lika stökigt som 2023, om inte värre både finansiellt som geopolitiskt. Det ligger enorma förväntningar på börsen och underliggande bolag som måste leverera högre resultat för att leva upp till dagens börsvärden. Att börsslakten av enstaka bolag kommer fortsätta är jag säker på, samtidigt som bolag som lyckas att höja sina marginaler/vinst och leverera mot förväntat resultat kommer höjas till skyarna. En bra tradingmiljö helt enkelt(!) så länge man satsar på rätt häst.
Räntan ska ner, det är alla överens om, och så fort inflationen är bekämpad och når det utsatta målet med en valuta-värdeminskning på 2% per år så kan vi återgå till ett lågränteläge som får igång konsumtionen igen, som i sin tur driver världens ekonomier till nya högre nivåer.
KPI visar idag 5,8% ökning för November, (Y-Y). Mätt mot förra årets 11,5%, vilket visar en tokhög kostnadsökning på 17,3%(!!!) Men med en nedåtgående trend från januari 2023. Att vi just ser en nedåtgående inflationstrend har att göra med att vi mäter år mot år och från september 2023 har vi legat på en inflationstakt på över 10% (!!!). Så tackar fan att det börjar gå nedåt. Och för att leta mönster så bör inflationen för december hamna på ca 5,3%. Varför? Om vi slår ihop KPI månad för månad från september 2022 med 2023 så blir summan ca 17%. ( 17 - 12,3 = 5,3%)
KPA siffror i % över inflationstakten, källa SCB
Men det finns många orosmoln för börsen.
Då en stor del av kommande räntesänkningar redan är diskonterat i dagens aktiemarknad, så kan det bli en mindre panik ifall inflationen inte skulle ge sig och centralbankerna tvingas ligga kvar på nuvarande ränta. Ännu värre om dom tvingas till ytterligare höjningar. Panik !
Den lågkonjunktur vi befinner oss i blir djupare en beräknat och antalet arbetslösa ökar som i sin tur drar ner på konsumtionen oavsett styrräntan. Och inga nya kvantitativa lättnader syns till från staten och kapitalet, då blir det panik(!!) i finanskorridorerna.
En eller flera överbelånade EU stater kastar in handduken när budget inte längre går ihop, vilket bli kostsamt för alla EU länder och kommer sätta Euron och obligationsmarknaden i gungning. Panik !!
Obligationsmarknaden kraschar när länder med USA i bräschen vräker ut statsobligationer för att finansiera kupongen för sina tidigare utgivna obligationer. Risken är kanske större att detta händer på fastighetsmarknaden. Lite som lyxfällan, när man betalar gamla lån med nya lån, ett sådant scenario kommer i sin tur drabba aktiemarknaden. PANIK !!
Ryssland tar över styret i Ukraina, vilket kommer förändra världshandeln av råvaror, till vilka konsekvenser? En mardröm där sannolikheten tyvärr är ganska hög, fast ingen verkar vågar säga det. PANIK !
Ett mer eller mindre världskrig bryter ut när länder i mellanöstern brakar samman, där oljan blir en trigger för ny energikris. Detta eldar på inflationen igen och räntesänkningar uteblir, PANIK !!
10-åringen vinner över 100-åringen. Jag pratar om det Amerikanska presidentvalet, och om Donald Trump står som vinnare, PANIK!!!
Det var väl några orosmoln som jag kunde komma på, sen har vi den svarta svanen, som alltid bjuder på det mörkaste molnet.
Men jag hoppas att någon stans i detta elände så får vi den där mjuklandningen som våra nationalekonomer talar om. Där allt faller på sin plats under 2024 med en stabil inflation på 2%, som tar oss tillbaks till en godtagbar bostadsränta, och en starkare och stabilare krona, så att utländska investerare kommer tillbaka, men framför allt att konsumtionen ökar och den fria marknaden tar fart igen, som i sin tur levererar ett ökat välstånd. Allt detta som ett resultat av centralbankernas fingertoppskänsla och ansvarsfulla handlande under krisande tider. (hållbarhet och miljö kommer naturen själv att lösa åt oss, oavsett om vi vill det eller inte, men det är ett annat kapitel)
Dock har jag svårt att förstå hur aktiemarknaden kommer att kunna leverera under 2024, då dagens nivåer redan har diskonterat nästa högkonjunktur, var och hur långt borta den än må vara. Jag fortsätter att vara kortsiktig i mina köp med att swinga aktier. Där emot känns räntefonder i dess olika form aktuellt nu, där jag väljer fonder med korta obligationer med "rörlig ränta" (FNR), både företags och statspapper, men med hänsyn för obligationsdöden så sprider jag riskerna med att även ha kapital på banken i ett "fasträntekonto", ett kvartal i taget. Råvaror är även ett tredje ben att stå på, Guld och Silver och lite spekulation i Olja. Annars är det cash is King som gäller tills vidare.
Jag ska börja med att uppdatera mina fiktiva aktieportföljer så jag är redo för köp. Själva selekteringen är klar med ca 70 bolag som nu ska analyseras så fort Q4 siffrorna har presenterats. Analysen kommer ta hänsyn till resultatet så klart, men nu med högre fokus på betalningsförmåga och finansiell styrka, som spelar en stor roll under en lågkonjunktur. Bolag som går starka ur en lågkonjunktur kommer leverera bäst när det vänder. Sen kan jag ju bara gissa på att det blir ett litet hack i kurvan för de stigande aktiekurserna, ett så pass djupt hack att jag anser det är dags att börja köpa in mig, för börsen är sjukt övervärderad idag eller så har jag missat något fundamentalt..., den som lever får te.
Place your bets !
BFE
